论述系统性风险的内涵与主要内容
【正确答案】：系统性风险，是指由于政治、经济及社会环境的变动而影响证券市场上所有证券的风险。它包括市场风险、利率风险、购买力风险以及自然因素导致的社会风险等，这类风险的共同特点是：它们的影响不是作用于某一种证券，而是对整个证券市场发生作用，导致证券市场上所有证券出现风险。由于系统性风险对所有证券的投资总是存在的并且无法通过投资多样化的方法加以回避与消除，因此又称非多样化风险。 1、市场风险，是指由有价证券的“空头”和“多头”等市场因素所引起的证券投资收益变动的可能性。当市场价格指数从某一较低点持续稳定地上升，这种上升趋势称为多头市场即牛市，多头市场在价格指数达到某个较高点并开始下降时结束；空头市场即熊市，则是市场价格指数从某个较高点下降开始，一直呈下降趋势至某一较低点结束。一般来说，多头市场是从萧条阶段后期开始，经复苏阶段到高涨阶段；空头市场则反之。 2、利率风险，是指市场利率变动所引起证券投资收益变动的可能性。市场利率对证券收益的影响反映在资本利得方面。因为市场利率与证券价格具有负相关性，即当利率下降时，证券价格上升；当利率上升时，证券价格下降，从而导致资本利得的增减变动。市场利率的波动是基于市场资金供求状况与基准利率水平的波动，利率风险是无法回避的。 3、购买力风险，又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀所引起的投资者实际收益水平下降的风险。通货膨胀是一种常见的经济现象，它的存在必然使投资者承担购买力风险，而且这种风险是不会因为投资者退出证券市场就可以避免的。投资者唯一可以降低其影响的途径是，在控制风险的基础上争取较高的投资收益。
