资本成本是财务管理的一个重要概念，国际上将其列为一项“财务标准”。请分析资本成本对于筹资管理、投资管理的重要意义。
【正确答案】：（1）资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。主要表现在：
①个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度。项目筹集长期资金一般有多种方式可供选择，如长期借款、发行债券、发行股票等。这些长期筹资方式的个别资本是不一样的。资本成本的高低可作为比较各种筹资方式优缺点的一个依据。当然，资本成本并不是选择筹资方式的唯一依据。
②综合资本成本是进行资本结构决策的基本依据。全部长期资本通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种长期筹资组合可能有多个方案供选择。综合资本成本的高低就是比较各个筹资组合方案，做出资本结构决策的基本依据。
③边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。为了扩大项目生产经营规模，增加经营所需资产或追加对外投资，往往需要追加筹集资金。在这种情况下，边际资本成本是比较选择各个追加筹资方案的重要依据。
（2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。一般而言，一个投资项目，只有其投资收益率高于其资本成本率，经济上才是合理的；否则，该投资项目将无利可图，甚至会发生亏损。在预测分析中，有时还将资本成本作为贴现率，用以计算各投.资方案的现金流量现值、净现值和现值指数，以比较不同方案的优劣。
（3）资本成本还可作为衡量整个项目经营业绩的基准。在这方面，可将项目实际的资本成本率与相应的利润率相比较。如果利润率高于资本成本率，可以认为经营有利；反之，如果利润率低于资本成本率，则可认为项目经营不利，业绩不佳，需要改善经营管理，提高利润率和降低资本成本率。P154
