简述切点证券组合T的意义。
【正确答案】：首先，所有投资者拥有完全相同的有效边界。由于一种证券或组合在均值标准差平面上的位置，完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定，并假定所有投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期，因此，同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置，对不同的投资者来说是完全相同的。也就是说，所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界。
其次，投资者对依据自己风险偏好所选择的最优证券组合P进行投资，其风险投资部分均可视为对T的投资，即毎个投资者按照各自的偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合，在结构上恰好与切点证券组合T相同，所不同的，仅是不同偏好投资者的风险投资金额（即对切点证券组合的投资资金规模）占全部投资金额的比例不同，因此T为最优风险证券组合。
最后，当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合T就等于市场组合M。
【题目解析】：本题考查资本市场线。
