公司的诞生
19世纪后期，爱莫斯·布瑞里斯是河边的一个铁匠。他最开始的生意大部分是制作马掌，以及为农夫和家庭主妇做铁具。当时，他的铁匠铺正处于河边地区工业兴起的时期。因为他有这样的技术，矿主们会让他生产矿井中使用的铁具。
矿里的铁衬板是最早使用的铁具之一。由于矿井是凹进去的，需要从上到下用砖石、混凝土或铁衬板将其箍起来。没有这些，矿井可能会坍塌。
最初，木制的井支架用来加固顶板，防止坍塌。然而，随着矿井越来越深，井中的顶板和墙的压力越来越大，这样使用铁制或钢制的支柱就显得非常必要。矿主要求爱莫斯提供这些产品。
最初，木制的支架已经被用于矿井中。空的容器将沿着它们到达煤层，装满煤，然后再被运送到地面。矿主开始用可以使用很久的铁制支架取代木制支架。爱莫斯开始生产这些支架和运煤的车、桶。
很快，爱莫斯和他的儿子们都广泛参与到煤矿器具的生产中来，到19世纪中叶，这个公司已经完全依赖煤矿为生了。它专门生产简单金属器具，例如井支架。
可以说，布瑞里斯公司是由釆煤业衍生出来的辅助性行业，其整个业务依赖于釆矿业的成功，因而采矿业的衰退也会对布瑞里斯有同样的影响。
很多年过去了，公司继续由爱莫斯家族成员控制。当然，交易已经发生了变化，公司也不再是以前旧模式运营的铁匠铺了，它已演变成采矿业的铁制产品供应商。公司在爱莫斯死后仍在继续运营。
1851-1875年间，布瑞里斯的铁匠铺变成了一家有限公司，直到第一次世界大战结束时还依然欣欣向荣。20世纪20年代，采煤业衰退的时候所有的辅助性公司都出现了严重的问题，布瑞里斯也不例外。1924年，它决定公开发行股票，募集资金用以保障公司的经营。这意味着它的股票可以在证券交易所自由流通。
然而，布瑞里斯公司的财务状况继续恶化了很多年，由华尔街大崩溃导致的世界大萧条使公司处于破产的边缘，但是后五年釆煤业的复苏使辅助性公司的命运出现了好转的迹象。
第二次世界大战引发了对煤的大量需求，因而布瑞里斯的订单纷至沓来，第二次世界大战后初期的状况表明不管是总体的采煤业还是布瑞里斯这个个案都将兴旺发达。然而，20世纪80年代后期和20世纪90年代早期，廉价的进口煤和替代能源的使用使得许多煤矿关闭。1980年，河边25公里的半径范围内有15个煤矿仍在运营，但是到1996年就只剩一家营业了。
布瑞里斯为每个当地的煤矿提供产品，其产品也供应其他地区。然而，在10年内，采煤业几乎消失，而采煤业恰恰是像布瑞里斯这样的公司赖以生存的基础。公司的销售量逐年下降，事实上是逐月下降。公司一直维持着一些采煤设备的出口，但是规模相对较小，不能维持公司的运营。
显而易见，布瑞里斯试图在其他行业领域进行多元化经营，但是它的知名度仅限于采煤业，而且在其他领域也鲜有专长。煤炭王国的衰落使其他服务于这一行业的公司一同衰败。
从不同媒介渠道获取的信息来看，都可以发现其陷入财务困境的迹象:下降的股票价格；损益表、资产负债表；财经新闻的报道；管理层为获得贷款而提供的现金流量预测。
1.下降的股票价格
表19显示了布瑞里斯的股价（以美元标价）。
3.财经新闻的报道
金融邮报
布瑞里斯能挺过来吗？
英国最古老的公司之一布瑞里斯公司，正在遭受釆煤业衰退的严峻考验。据估计，公司每周的固定成本是100万美元。该公司主要的产品是矿井支架，每个支架的直接成本是50美元。
问题在于布瑞里斯的矿井支架销量不足以弥补成本。
没有哪个公司能经受持续性亏损，除非采矿业能奇迹般的复苏，或者出现其他市场，否则该公司将难以为继。
2001年3月15日
股市新闻
布瑞里斯的现金状况
一直以来，采矿业的供应商布瑞里斯因对雇员关怀备至而享有很高的声誉。在19世纪，它为取工提供了很好的住宅，并为其子女提供免费的教育。而且，它还基于每年的盈利情况为职工发放年终奖。员工心满意足。当某个人获得了在布瑞里斯就职的机会，他们将会获得很好的待遇。那些想获得培训的人也能获得培训的机会，公司倾向于内部提拔。在海边，公司还有几个疗养院和退休设施，免费为那些生病或年老无人照料的员工提供服务。
所有的一切似乎都发生了变化。管理层已经宣称年终奖暂停发放，居住在疗养院和退休设施里的员工也被告知寻找其他住处，因为这些设施要被出售。
这反映了该企业当下正在遭受的财务问题，也带来了关于公司真实状况的令人不安的消息。
2001年4月23日
南部银行公报
布瑞里斯裁员
今天，从境况不佳的当地巨头布瑞里斯那里传来一个坏消息，该企业宣称要在未来的几个星期内进行一系列的裁员，从7500人裁员至5000人。
管理层已经详细地咨询了工会，如果公司要生存下来，必须要削减成本。在订单缺乏的情况下，最容易的削减成本的方式就是裁员，于是公司寻找一些志愿者去尽力说服那些年龄较大的员工提前退休，希望通过这样的方式保住其他人的工作。
2001年11月20日
南部银行公报
布瑞里斯进一步裁员
今天，布瑞里斯又传来进一步裁员的坏消息，将从现在的5000人削减到2500人。公司原本希望今年年初的裁员能解决公司面临的财务问题，但是情况继续恶化。
英国采煤业的严重下滑已经大幅降低了对世界知名公司生产的矿井支架和其他采煤设备的需求。国外的竞争也降低了出口市场的需求，因而需求十分有限。
公司希望能克服困难生存下来，直至发现新的市场。工会已经给予公司一定的支持，也在协助寻找工作的机会。
4.管理层为获得贷款而提供的现金流量预测
布瑞里斯试图以表27的现金流量预测为基础，说服银行人员发放贷款使公司可以维持经营。
公司已经欠了银行相当数目的贷款，现金流表里包含利息和银行透支支付的手续费。
营业收入数据是基于已经收到的订单。市场营销和广告支出数据显示团队争取海外市场订单的最低成本。
银行认可了这些数据，提供了布瑞里斯需要的贷款便利，但是接下来发生的事件影响了预期：
①过去，原材料供应商允许公司有91天的账期。现金流量预测反映了这一点，货物交付3个月后才进行支付。然而，供应商将账期缩短为30天，在3月就要求偿付2月的货款。不久，情况就变得很明朗，除非公司支付大笔货款，否则供应商停止供货。
②这意味着其他支出要进行压缩。因此，海外业务拓展无法展开，因而也没有吸引新的业务。
③没有资金来进行设备维修和更新。
④裁员的范围已经蔓延到技术工人团队，剩下的工人很难开展一些工作，这推动了工资的小幅上升，比预测的数字要高。
⑤在这一阶段，银行是富有同情心的，但是当财政大臣宣布提高利率时，这意味着银行的利率也随之提高，结果表明预测变得更加扭曲。这导致银行对布瑞里斯更加担心。
⑥3月的货款支付又延迟了1个月，原因是公司的一个客户——一家国外的采矿公司自身也遭遇了现金流困境。
⑦这家采矿公司也已经破产。它对布瑞里斯的下一个订单是要在8月进行支付的。然而，很明显，在8月初布瑞里斯并没有收到相应款项。
③银行被迫重新审视对布瑞里斯的支持。银行拒绝提供进一步的贷款和透支便利意味着布瑞里斯难逃关闭的命运
2001年8月18日
南部银行公报
布瑞里斯倒闭
在南部银行的历史上这是一个悲伤的日子，由于英国采矿业的消失造成了严重的金融困境，采矿业的老供应商——布瑞里斯宣布破产。
公司陷入困境已经有很长时间，尽管也曾试图通过裁员来节约资金，但很明显这些努力都无济于事。
没人愿意购买布瑞里斯公司，因为其产品没有市场，公司的机器设备专用性又太强而没有其他用途。而且，土地没有多少价值。结果，年后布瑞里斯的资产进行了公开拍卖。
布瑞里斯有限公司的所有资产变卖清单：
土地售价为1550000美元；财产售价为250000美元；机器设备售价为100000美元；其他厂房售价为50000美元；家具售价为25000美元；所有其他项目售价为25000美元。
2001年11月22日遵照破产管理署署长的指示出售。
要求：银行应该对布瑞里斯的困境更富有同情心吗？或者关闭公司是正确的吗？
【正确答案】：布瑞里斯公司的情况分析报告
1、财务状况分析
(1)损益表、资产负债表分析:资料中给出的布瑞里斯公司1989-1990、1999-2000、2000-2001年三个会计年度的会计报表可以看出布瑞里斯公司的财务情况的变化，1989-1990年的财务指标
毛利润：75 000 000
净利润：6 000 000
费用支出：69 000 000
销售毛科率：75000 000/1 2000 000=62.5%
销售净利率：6 000 000/120 000 000=5%
费用率：69 000 000/12 000 000=58%
公司的毛利润水平很高(62.5%)说明企业生产成本控制较好。净利率保持在很低的水平(5%)，说明企业费用控制不利，特别是工资占很大比重，员工激励不够到位。费用比率很高(58%)，利用效率较低，费用控制不得当。
1999-2000年主要的财务指标
(1)毛利润:30 000 000
(2)净利润:-11 000 000
(3)费用支出:41 000 000
(4)销售毛利率：30 000 000/50 000 000=60%
(5)销售净利率：-11 000 000/5 00 0000=-22%
(6)费用率:41 000 000/50 000 000=82%
公司的毛利润水平仍然比较高(60%)说明企业生产成本控制较好。净利率已经是负值(-22%)，企业财务状况出现很大问题，说明企业费用控制仍然不利，特别是工资占很大比重，员工激励不够到位。费用比率很高(82%)，且比1989-1990年的比例更高，资本利用率较低，费用控制不得当。
2000-2001年主要的财务指标
(1)毛利润：10 000 000
(2)净利润：-6000 000
(3)费用支出：16 000 000
(4)销售毛利率：10 000 000/20 000 000=50%
(5)销售净利率:-6 000 000/20 000 000=-30%
(6)费用率:16 000 000/20 000 000=80%
公司的毛利润水平为50%，相对于1989-1990年的和1999-2000呈现下降的水平。净利率仍然为负、但相对1999-2000年的财务数据，亏损情况进一步恶化。费用比率很高(80%)，资本利用效率较低，费用控制不得当的情况进步变差。
(2)布瑞里斯的股价分析
布瑞里斯公司的股票价格呈现了先升后降的趋势，表明公司价值随时间变化也是先升后降的趋势，且2001年8月公司的股票暂停交易，表明布瑞里斯公司的财务状况在2001年8月份变得很差。
(3)布瑞里斯公司的现金流分析
在布瑞里斯公司提供的2001-2002年的公司现金流预测中，共有2、4、6、8、10、12月六个月的现金结余为负，其他6个月的现金结余为正。整个会计年度的现金结余为35300，表明公司的现金流还没有出现较大的问题。但是公司的现金流中又很大部分是银行的贷款。
需要支付不少数量的利息和透支的手续费。营业收入基于已收到的订单。银行认可布瑞里斯公司的，并将贷款发放给了布瑞里斯公司，但是之后，布瑞里斯公司的现金流出现了问题。负债中的应付账款的付款时间由原来的91天缩短至1个月，布瑞里斯公司账款的支付压力增大。同时，对于供应商的货款支付期也变短，这进一步增大了公司现金流的压力。同时由于有的客户破产等原因，布瑞里斯公司的有些应收账款出现了坏账损失的情况。同时由于现金流的短缺，导致布瑞里斯公司在海外业务开发和技术研发方面出现了不小的问题。
综合来看布瑞里斯公司的财务报和现金流的分析可以看出，布瑞里斯公司的财务情况不断恶化对其提供贷款的风险非常大。
2、企业战略分析
布瑞里斯公司的公司经营战略不正确，公司实行单一化的产品战略，只是生产和煤矿相关的设备，导致煤炭行业出现下滑时，导致产品的需求不断下降，同时布瑞里斯公司没能够加大国际营销，开拓国际市场，使其国际市场的销售无法维持公司的正常运转。
面对产品单一的问题，布瑞里斯公司应该实现多元化战略，开发新产品，但是布瑞里斯没有那么去做。导致布瑞里斯公司是产品不能够满足市场的需求
3、布瑞里斯的经营环境分析
产品的行业环境恶化:煤炭行业在国内已经处于衰退的阶段，国内的煤矿数量不断减少，国内煤炭行业对于布瑞里斯公司产品的需求也不断降低。
国际市场的开发不到位，国外市场的需求不能够满足企业的正常需求。
国外产品进口导致国内竞争加剧。财务状况恶化。
4、布瑞里斯公司的成本控制分析
布瑞里斯公司的成本控制不力，特别是人力成本不力，布瑞里斯公司给员工提供的福利水平很高，导致员工的人力成本在布瑞斯公司的成本中占的比重较高，公司也采取了裁员的方式降低人力资本，但公司的成本率一直处于很高的水平，公司的财务状况一直恶化。
5、布瑞里斯公司的产品管理
产品质量是一个公司生存的根本，布瑞里斯公司的产品由于产品生命周期的变化，同时布瑞里斯公司又没有在新产品的开发上投入大量的精力和资金，导致产品不能够满足市场的需求，产品的销售每况愈下，最终使企业的财务状况和资金流发生了很大的问题。
6、布瑞里斯公司的供应链管理
布瑞里斯公司的供应链管理不到位，使得布瑞里斯公司在现金流现问题时，供应商和客户都出现了不同程度的问题。
7、布瑞里斯的SWOT分析
(1)优势(S):①预测的现金流较好
②在该行业有丰富的经验
(2)劣势(W):①经营环境恶化
②财务情况不断变差
③公司的经营战略不符合企业发展的需要
④产品的市场开发不力
(3)机会(O)：①公司裁员以降低人力成本
②海外市场的开发
(4)威胁(T)：①不断恶化的现金流
②各种不利的财务指标
8、布瑞里斯面临环境的PEST分析
(1)政治(P):①政府河边的经济发展大力支持
②政府不遗余力的提供市政服务
(2)经济(E)：①煤炭行业的行业不景气
②国际市场的开发难度大
③困难的资金来源
(3)社会(S)：①社会舆论对于布瑞里斯公司不是很看好
②人力成本高
(4)技术(T)：①技术工人的工资上升，成本有所提高
②新技术开发难度加大
9、结论
通过对布瑞里斯公司的各种情况的分析，特别是布瑞里斯的财务状况的分析发现，布瑞里斯公司的财务状况已经出现了很大的问题，各种财务指标出现了不同程度的下降，特别是代表企业经营状况的利润指标，企业由盈利到亏损，直至亏损的水平不断提高，表明企业的财务风险很高。同时布瑞里斯公司的产品由于不能满足市场的需求，使布瑞里斯的现金流也出现不断恶化的情况。
同时由于企业的宏观经营环境发生了很大的变化，特别是煤炭行业的没落，使布瑞里斯公司的发展情景灰暗。同时企业在发展战略、成本控制、供应链管理方面等等都存在着不同程度的困难，致使布瑞里斯公司的面临很大的破产风险。所以银行现在要是继续向其提供贷款，则其面临的风险很大，所以，从银行的实际情况考虑，银行不向布瑞里斯提供贷款是个明智的选择。