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某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元,债务年利率12%,每年负担利息24万元,普通股股本500万元,为10万股每股面值50元的普通股。由于扩大经营业务,先需追加筹资300万元,其筹资方案有两种:
第一种方案:全部发行普通股,需要增发6万股,每股面值50元;
第二种方案:全部通过银行借款,债务利率仍为12%
公司的变动成本率为60%,固定成本为180万元,所得税税率为25%,试通过每股收益无差别点分析法计算并分析如何筹资可以获得较高的每股收益。
【正确答案】：
当销售大于750万元时，选择负债筹资即方案2可以获得较高的每股收益，
当销售额小于750万元时，选择权益筹资即方案1可以获得较高的每股收益。