某上市公司本年度支付的股利额为30000万元,每股支付股利3元。预计该公司未来三年进入成长期,股利第一年增长10%,第二年增长10%,第三年增长6%,第四年及以后将保持第三年的股利水平。该公司没有增发普通股的计划。要求:假设投资人要求的报酬率为12%,计算股票的价值。(已知:(P/F,12%,1)=0.893,(P/F,12%,2)=0.797,(P/F,12%,3)=0.712)(计算结果保留两位小数)
【正确答案】：预计第1年的每股股利=3×(1+10%)=3.3(元)
预计第2年的每股股利=3.3×(1+10%)=3.63(元)
预计第3年及以后各年的每股股利=3.63×(1+6%)=3.848(元)
股票的价值
=3.3×(P/F,12%,1)+3.63×(P/F,12%,2)+(3.848/12%)×(P/F,12%,2)
=2.947+2.893+25.557
=31.40(元)
