某公司拟筹资10000万元投资一个新的项目，有关情况为：发型3000万元债券（按面值发行），该债券票面利率为10%，筹资费率为5%；借人1000万元长期借款，年利率为12%，筹资费率为5%；利用存留输收益筹资2000万元，其余全部为发行普通股，发行价格5元/股，普通股筹资费率为3%，预计第一年发放股利0.5元，以后年度增长5%，该公司所得税税率为25%。要求：（1）计算债券成本；（2）计算长期借贷成本；（3）计算留存收益成本；（4）计算普通股成本；（5）计算新项目的加权平均资金成本。
【正确答案】：解：⑴债券成本=10%×（1-25%）/（1-5%）=7.89% （2分）⑵长期借款成本=12%×（1-25%）/（1-5%）=9.47% （2分）⑶留存收益成本=0.5/5+0.5%=15% （2分）⑷普通股成本=0.5/【5×（1-3%）】+5%=15.31% （2分）⑸综合资金成本（或加权平均资金成本）=7.89%×3000/10000+9.47%×1000/10000+15%×2000/10000+15.31%×4000/10000=12.44% （2分）
