某企业拟建造一条生产线用于生产其开发的一种新产品，有关预计资料如下：(l)固定资产投资500万元，营运资金增加100万元，建设期为1年，固定资产投资全部在建设开始时一次投入，而增加的营运资金全部于建设工程完工时"> 某企业拟建造一条生产线用于生产其开发的一种新产品，有关预计资料如下：(l)固定资产投资500万元，营运资金增加100万元，建设期为1年，固定资产投资全部在建设开始时一次投入，而增加的营运资金全部于建设工程完工时">
某企业拟建造一条生产线用于生产其开发的一种新产品，有关预计资料如下：(l)固定资产投资500万元，营运资金增加100万元，建设期为1年，固定资产投资全部在建设开始时一次投入，而增加的营运资金全部于建设工程完工时
某企业拟建造一条生产线用于生产其开发的一种新产品，有关预计资料如下：(l)固定资产投资500万元，营运资金增加100万元，建设期为1年，固定资产投资全部在建设开始时一次投入，而增加的营运资金全部于建设工程完工时（即第一年末）投入。(2)预计项目经济寿命期为5年，使用期满报废清理时有20万元净残值，设备采用直线折旧法计提折旧。(3)项目投产后，每年增加的销售收入为400万元，每年增加的付现成本为160万元。企业所得税率为40%。(4)企业对投资方案所要求的报酬率为12%。要求：(l)计算各年净现金流量：(2)计算项目净现值，并评价该方案的可行性。（保留小数点后面四位数）

(l)计算各年净现金流量： (2)计算项目净现值，并评价该方案的可行性。（保留小数点后面四位数）
【正确答案】：解：(l)I、初始投资的净现金流量NCFo=-固定资产投资=-500（万元）NCFo--营运资金=-100（万元）（II）各年的营业净现金流量每年折旧费=（固定资产一净残值）÷使用年限=(500-20)÷5=96（万元）各年营业净现金流量=（销售收入，付现成本，折旧）×（1．所得税率）+该年折旧= (400-160-96)×(l-40%) +96=182.4（万元）NCF2~5=182.4（万元）终结净现金流量项目寿命期结束时的回收额=固定资产残值收入+营运资金=20+100=120（万元）NCF6-（销售收入一付现成本一折旧）×（卜所得税率）十该年折旧十回收额=(400-160-96)×（l-40%)+96+120=302.4（万元）
（2）净现值：NPV=-500-100x(P/F,12%,1)+182.4x(P/A,12%,4)x(P/F,12%,1)+302.4x(P/F,12%,6)=-500-100x0.893+182.4x3.037x0.893+302.4x0.507=58.6931万元因为净现值大于0，所以该项目可行。



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