某企业投资15500元购入一台设备，另需流动资金投资5000元。该设备预计残值500元，期满流动资产投资可全额回收，设备可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年销售收入增加分别为10000元，20000元，15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元，12000元，5000元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%。目前年税后利润为20000元。
要求：
(1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润；
(2)计算该投资方案的净现值。(利率为10%，期数=1、2、3时，复利现值系数为0.909、0.826、0.751)。
【正确答案】：项目原始投资总额=固定资产投资额+流动资产投资额=15500+5000=20500(元)
项目年折旧额=(固定资产原值-预计残值)/预计使用年限=(15500-500)/3=5000
第一年现金净流量=(销售收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)+折旧=(10000-4000-5000)×(1-40%)+5000=5600(元)
第二年现金净流量=(销售收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)+折旧=(20000-12000-5000)×(1-40%)+5000=6800(元)
第三年现金净流量=(销售收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)+折旧=(15000-5000-5000)×(1-40%)+5000=8000(元)
第三年终结现金流量=残值+流动资金回收金额=5500(元)
净现值=5600×0.909+6800×0.826+13500×0.751-20500=345.7(元)
净现值为正，项目可行。
