请分别简述买入并持有策略、恒定组合策略、投资组合保险策略的特点是什么？
买入并持有策略：投资组合中各类资产的相对权重会随市场变化。股票行情上涨则股票所占比重上升，货币市场工具所占比重下降；股票行情下降，则股票所占比重下降，货币市场工具所占比重上升。
恒定组合策略：当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，“恒定组合策略”的表现将劣于“买入并持有策略”。在市场向上运动时放弃了利润，在市场向下运动时增加了损失。但是，如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定组合策略就可能优于买入并持有策略。
投资组合保险策略：属于典型的“追涨杀跌”策略，当风险资产收益率上升时，风险资产的投资比例随之上升，反之则下降。其主要思想是假定投资者的风险承受能力将随着投资组合价值的提高而上升，同时假定各类资产收益率不发生大的变化。