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如何理解“自上而下”和“自下而上”的股票投资管理理念？二者之间有何区别？

“自上而下”是按照宏观，中观，微观的次序依次考虑的投资决策过程。“自下而上”的投资主要关注对各单只股票的分析，选择有吸引力的个股，而不过分关注宏观经济和市场周期，以及股市大势、行业特征、细分市场的情况变化。区别在于二者的投资关注的分析角度不同，前者从证券市场整个经济环境的全局出发；后者从单个个体有针对性地分析。