某大型企业财务资料如下:
总资产=350000元
流动资产=80000元
流动负债=75000元
留存收益=20000元
息税前利润=30000元
股票总市值=100000元
长期负债=200000元
销售收入=60000元
计算该企业的阿特曼Z值(Z=1.2X 1+1.4X 2+3.3X 3+0.6X 4+1.0X 5)。若临界值为1.81,该企业应被归入哪一类(好的还是坏的)?银行应对其采取什么信贷政策?
Z=1.2X 1+1.4X 2+3.3X3+0.6X4+1.0X5
=1.2×0.01428+1.4×0.05714+3.3×0.08571+0.6×0.5+1.0×1.71428=2.39426
式中：X1=营运资本/总资产比率=（80000-75000）/350000=0.01428
X 2=留存收益/总资产比率=20000/350000=0.05714
X3=息税前利润/总资产比率=30000/350000=0.08571
X4=股权市场价值/长期债务账面价值比率=100000/200000=0.5
X5=销售/总资产比率=600000/350000=1.71428（5个比率个1分）
Z值越高，违约风险就越小；Z值越低，违约风险就越大。根据Altman的Z值模型，Z值低于1.81的公司其破产风险很大，应被置于高违约风险类别中。而该公司的Z值为2.39426，说明该公司违约风险低，可以发放贷款。P175