【正确答案】：
（1）净现金流量的测量和折现率较难确定，从而给NPV的计算带来一定的困难。
这也是NPV法的最大困难。 NPV法虽考虑了资金的时间价值，可以说明投资方案高于或低于某一特定投资的报酬率，但没有揭示方案本身可以达到的具体报酬率是多少。
（2）不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。这关键是因为对未来现金流量的计算是在预期的基础之上的。
（3）当互斥项目投资额不等，或者效益期限不同时，仅用NPV法无法确定投资方案的优劣。此时，需要用其他的决策方法进行取舍。
【题目解析】：（1）净现金流量的测量和折现率较难确定，从而给NPV的计算带来一定的困难。 这也是NPV法的最大困难。 NPV法虽考虑了资金的时间价值，可以说明投资方案高于或低于某一特定投资的报酬率，但没有揭示方案本身可以达到的具体报酬率是多少。 （2）不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。这关键是因为对未来现金流量的计算是在预期的基础之上的。 （3）当互斥项目投资额不等，或者效益期限不同时，仅用NPV法无法确定投资方案的优劣。此时，需要用其他的决策方法进行取舍。