A、由于存在避税作用，所以企业应通过负债增加企业的价值，这是负债的第一效应
B、随着负债的增加，企业财务危机的成本和代理成本的现值也在增加，这是负债的第二效应
C、当负债比率较低时，第一效应较大
D、当负债比率较高时，第二效应较大
E、企业实际的负债比率要低于最佳资本结构时的负债比率
【正确答案】：ABCDE
【题目解析】：
权衡模型对企业的实际筹资行为提供的指导：
①由于存在税蔽作用,所以企业应通过负债增加企业的价值,这是负债的第一效应。
②随着负债的增加,企业财务危机的成本和代理成本的现值也在增加,这是负债的第二效应。当负债比率较低时，第一效应较大；当负债比率较高时，第二效应较大。
③企业实际的负债比率要低于最佳资本结构时的负债比率，这是为了在新的投资机会来临时企业可以以较低的负债成本筹集资金,避免以较高的权益资本成本来筹集资金。