某公司2008上半年部分财务指标如下： 单位：万元 财务指标 计划 实际 销售净利率 7.5％ 9.3％ 总资产周转率 0.133 0.115 平均资产负债率 50％ 53.33％ 要求：计算该公司2008年上半年计划和实际的股东权益报酬率，并用杜邦分析原理定量分析该公司股东权益报酬率实际偏离计划的原因。
【正确答案】：计划的权益乘数 =1/(1-资产负债率) =1/(1-50%) =2 计划的股东权益报酬率 = 7.5%×0.133×2 =1.995%=2.00% 实际的权益乘数 =1/(1-53.33%) =2.14 实际的股东权益报酬率 = 9.3%×0.115×2.14 =2.29% 实际股东权益报酬率高于计划2.29%-2.00%=0.29%，其中： 因销售净利率上升引起股东权益报酬率上升（9.3%-7.5%）×0.133×2 =0.48%，由于总资产周转率下降引起股东权益报酬率的变化为 9.3%×（0.115-0.133）×2=-0.33%，由于平均资产负债率上升，从而权益乘数上升引起股东权益报酬率上升 9.3%×0.115 ×（2.14-2）=0.15%.
