试述伦敦银行同业拆借市场的含义及其在全球金融市场中基准利率的地位。
【正确答案】：答：在欧洲货币市场上，伦敦银行同业拆借市场曾是业务规模最大的市场，世界各地的银行在这一市场上拆出拆入隔夜资金，极富竞争性。伦敦银行同业拆借利率（Libor）是欧洲货币市场乃至全球金融市场的基准利率，众多的金融工具的定价以Libor为基准，因此Libor的变动对全世界的金融活动都将产生重要的影响。
2012年以后，受国际金融危机的影响，伦敦银行间无担保拆借市场的规模不断萎缩，部分期限品种每年交易笔数甚至不足20笔，报价行严重缺乏实际交易数据作为Libor的报价参考，甚至主要依据专家判断来提交报价。与此同时，市场陆续爆出部分报价行操纵Libor报价的案件，国际社会开始着手改革以Libor为代表的金融市场基准利率体系。2017年7月，英国金融行为管理局(FCA)宣布将从2021年起不再强制要求Libor报价行开展报价，届时Libor可能不复存在。
因为国际货币市场基准利率一定程度上代表了在全球范围内的金融话语权与定价权，所以，Libor被弱化后，国际上主要发达国家都在培育新的替代性基准利率。美联储于2014年年末牵头成立替代参考利率委员会(ARRC),旨在寻找新的无风险美元基准利率替代美元Libor。英格兰银行于2015年3月牵头成立英镑基准利率改革委员会(WRFR)，基于英镑隔夜无担保拆借交易生成的英镑隔夜平均利率(SONIA)是WRFR的重要备选之一。P151
