试论我国货币政策传导机制
我国货币政策的传导过程一般经过三个阶段：第一个阶段是从中央银行至金融机构和金融市场，即中央银行通过法定存款准备金、再贴现率、 信贷计划等政策工具的操作，控制金融机构的贷款能力和金融市场的资金融通。第二个阶段是掌握从各金融机构和金融市场至企业和个人的投资与消费。如中央银行运用提 高贴现率的办法实行从紧的货币政策，各金融机构和企业迫于中央银行的政策压力，会调整自己的行为，从而促使社会投资和消费规模或结构的 变化。第三个阶段是影响从企业、个人的投资与消费至 社会生产的产量、物价和就业的变动。如中央银 行通过降低利率，扩大货币供应量，产出和就业就会发生变化，即经济增长，币值稳定。但如果 调控的力度不当，也可能产生另一种后果，即经济过热，物价上涨，企业、个人的投资和消费发生 变化。