某公司决定开发一种新产品，经估计，该产品生命周期为8年，需要投资设备400000元，预计设备净残值为40000元，按照直线折旧法计提折旧，项目需垫支流动资金30000元。项目运营期内每年现金收入130000元，每年付现成本为35000元。假定企业对该项目的报酬率为12%，所得税税率为25%，请计算该项目的净现值和获利指数，并根据净现值判断项目的可行性。（要求：保留到小数后两位）（PVIFA12%,7＝4.5638,PVIFA12%,8＝4.9676,PVIF12%,8＝0.4039）
【正确答案】：（1）项目各年现金流的计算如下：
设备折旧＝（400000－40000）/8＝45000（元）
第0年现金净流量＝－400000－30000＝－430000（元）
第1年现金净流量＝（130000－35000－45000）×（1－25%）＋45000＝82500（元）
第2年至第7年现金净流量与第1年相同，均为82500元。
第8年现金净流量＝82500＋30000＋40000＝152500（元）
（2）计算净现值和获利指数
①计算净现值可以使用7年年金现值系数也可以使用8年年金现值系数，注意第8年现金流的处理。
使用8年年金现值系数计算如下：
净现值＝－430000＋82500×4.9676＋70000×0.4039＝8100（元）
或使用7年年金现值系数计算如下：
－430000＋82500×4.5638＋152500×0.4039＝8108.25（元）
（说明：系数计算误差所致）
②获利指数＝（82500×4.9676＋70000×0.4039）/430000＝1.02
（3）因为项目净现值为8100元，大于零，所以，项目是可行的。
