东方公司是一家化工原料生产企业，目前正处于免税期，该公司2013年的销售额为62500万元，比上年增长28％，有关财务比率如下表：
财务比率表
财务比率2012年行业平均数2012年本公司实际数2013年本公司实际数
应收账款回款期(天)353636
存货周转率(次)2.52.592.11
销售毛利率38％40％40％
销售营业利润率(息税前)10％9.6％10.63％
销售利息率3.73％2.4％3.82％
销售净利率6.27％7.2％6.81％
资产周转率1.141.111.07
固定资产周转率1.42.021.82
资产负债率58％50％61.3％
已获利息倍数2.6842.78
要求：
(1)简述杜邦分析法的原理。
(2)简述杜邦分析法的分析过程。
【正确答案】：(1)杜邦分析体系是利用财务指标问的内在联系对企业的财务状况进行分析评价的方法。它以权益净利率为分析起点，然后将其分解为两个影响因素即资产净利率和权益乘数，再将资产净利率和权益乘数进行因素分解找出相应的影响因素，并不断将这一分析逻辑重复地进行下去，直至找出具体的影响因素而不能再作进一步分解为止。杜邦分析体系是比率分析法与因素分析法的结合体。 (2)应用杜邦分析体系进行分析的过程采用绘图的方式展示出来而形成比率金字塔。权益净利率是比率金字塔的塔尖，它是资产净利率与权益乘数的积；而资产净利率又是销售净利率与资产周转率的积，权益乘数是资产负债率的变化形式，只要有负债存在其数值就一定大于1，权益净利率就一定是资产净利率的倍数，而倍数的大小取决于资产负债率的高低，负债越多则倍数越大；销售净利率决定于销售收入和净利润，净利润决定于收入和费用包括各种税费，要增加净利润必须提高收入和降低各种费用；资产周转率决定于销售收入和资产占用水平，要加速资产周转必须提高收入和降低资产的占用水平。具体地说，固定资产要能够得到充分利用，流动资产的持有水平要恰到好处。
