简述影响股利分配政策的股东的因素。
【正确答案】：股东从自身需要出发，对公司的股利分配往往产生一些影响，股东方面的因素主要包括以下方面。(1)稳定的收入，规避风险。公司的一些股东往往希望获得稳定的现金股利，现金股利比较稳妥，可以规避将留存收益进行投资获得未来收益的风险。这些股东就倾向于多分现金股利。(2)控制权的稀释。公司的大股东持股比例较高，对公司拥有一定的控制权，他们出于对公司控制权被稀释的担心，为防止股权失控，倾向于少发现金股利，多留用利润。因此，公司大股东为防止股权失控，不愿意增发新股，为此，公司将增加留存收益。(3)避税。由于多数国家普遍存在的所得税税率差异及纳税时间的差异，资本利得所得税一般低于现金股利所得税，此外，投资者可以通过延迟实现资本利得而延迟交纳资本利得所得税。这种税收差异会使高收人的股东为避税往往反对公司发放过高的现金股利。
