某公司计划于20×1年新增一条新产品生产线，需要固定资产投资500万元，于20×1年1月1日开工时一次投入，一年后建成投产，投产时需垫支流动资本100万元。预计该生产线使用寿命为10年，采用年限平均法计提折旧，使用期满有净残值30万元，同时可全额收回垫支的流动资本。该生产线投入使用后预计每年年末可获得销售收入200万元，年付现成本为53万元。假设该公司的资本成本为10％，所得税税率为25％。已知：(p／F，10％，11)=0．351；(p／A，10％，9)=5．759；(p／A，10％，10)=6．145。要求：(1)计算该项固定资产的年折旧额。(2)计算各年的营业净利润。(3)计算各年的现金净流量。(4)计算该项目的净现值。(5)评价该项目的可行性。(计算结果保留小数点后两位)
【正确答案】：(1)固定资产年折旧额=(500—30)÷10=47(万元) (2)各年的营业净利润=(200—47—53)×(1—25％)=75(万元) (3)各年现金净流量为：NCF0=一500(万元)NCF1=一100(万元)NCF2～0=75+47=122(万元)NCF11=75+47+100+30=252(万元) (4)NPV=[122×(P/A,10%,9)]/(1+10%)+252×(P／F，10％，11)一100/(1+10%)一500=136．27(万元) (5)该项目净现值大于零，所以该项目可行。
