A企业拟收购 B企业部分股权，委托某资产评估公司对 B企业 2012年 12月 31日全部股权的市场价值进行评估，从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致地调查．分析，得到以下数据:未来 5年 (2013年 -2017年)归属于股东的净收益分别为 1000万元． 1050万元． 1100万元． 1140万元和 1190万元，从第 6年开始，每年净收益比上年增加 2%。折现率和资本化率相同。 B企业的 β值参照类似上市公司确定为 0.8;股票市场的平均收益率为 14%，无风险报酬率为 4%。 要求:估算 B企业于 2012年 12月 31日的股东全部权益价值。 (计算结果以"万元"为单位，小数点后保留两位)
【正确答案】：（1）计算B企业适用的折现率：折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率=无风险报酬率+Β*（股票市场平均收益率-无风险报酬串）=4%+8*（14%-4%）=12%（2分）（2）计算B企业未来5年收益现值：3912.60（万元）（3）计算B企业从第6年开始的收益现值：第6年的收益＝1190*（1+2%）=1213.8（万元）（1分）（4）第6年开始的收益现值=6887.42（万元）（5）（4）计算B企业于2012年12月31日的股东全部权益价值：股东全部权益价值＝未来5年收益现值+第6年开始的收益现值=3912.600+6887.427=10800.03（万元）（1分）
