试述主动投资策略和被动投资策略。
【正确答案】：进行资产组合就是一种明智的投资策略。通过分散投资风险，投资者至少可以获得市场的平均收益率。至于如何获得超额收益率的方法主要可以分为两类：主动的投资策略和被动的投资策略。(1)主动的投资策略是传统的做法，它认为市场不是充分有效的，它给某些投资者带来高于市场平均收益的机会——只要投资者通过准确的预估，他们能发现被低估或高估的资产；而在正确的时机内买进或卖出这些资产。具体方法有水平分析法和收益曲线顺势法等。(2)被动的投资策略是以有效市场理论为基础的。它认为：既然市场价格能充分反映其价值，收益率更高的风险必然更大，那么投资者耗费时间、精力、财力寻找偏离其实际价值的资产是瞎子点灯——白费蜡，倒不如将资本分散投资在不同的资产上，保持一段时期，至少能获得市场平均收益。如果运气好，说不定就能获得超额收益。换言之，由于市场价格的变化类似于随机变量，所以取得成功的人(那些获得超额利润的人)不是因为他们有超人的分析或判断能力，而是因为他们运气好。被动型的投资策略的分析工具有持续时间分析法和避免风险分析法等。
