（案例分析）某外汇银行经常从事套汇交易而赚取利润，某一时刻注意到，纽约、伦敦、法兰克福三个外汇市场的行情如下：纽约：EUR1=USD1.2600～1.2700；伦敦：GBP1=USD1．5700～1.5900；法兰克福：GBP1=EUR1.3300～1.3500(1)请解释套汇交易的含义。(2)在以上三个市场中是否存在套汇机会?如果存在，请问可以获得套汇的路径是什么??
【正确答案】：(1)套汇交易是指利用不同外汇市场上某一时刻同种货币的汇率差异而进行的低买高卖赚取利润的交易行为。套汇交易可以分为两地套汇和多地套汇。而本题则属于多地套汇。
(2)多地套汇判断原则：将三个或更多个市场的汇率转换成首尾相连的报价环，然后将第一列中的数字相乘，如果乘积为l，说明没有套汇机会，如果乘积大于1则表明按目前的次序兑换即可获得讨回收益。
套汇机会判断：按照以上原则，将伦敦的报价进行一下转换，形成USD—GBP—EUR—USD的报价环如下：
伦敦：USDl=GBP 0.629 0～0.637 0
法兰克福：GBPl=EUR1. 330 0～1.350 O
纽约：EURl=USD1. 260 0～1.280 0
将三个汇率相乘，0.629 O×l.330 0×1.260 0=1.054。大于1，所以判定三个外汇市场之间存在套汇机会。
套汇路径：在伦敦市场上将美元兑换为英镑，在法拉克福市场上将英镑兑换为欧元，在纽约市场上把欧元再兑换为美元，将能获得套汇收益
