甲公司2021年相关资料如下。
资料一:甲公司资产负债表简表如题43-1表所示:
资料二:甲公司2021年营业收入为146977万元，利息费用为3000万元，所得税为3160万元，净利润为9480万元。
资料三:甲公司及行业标杆企业2021年部分财务指标如题43-2表所示(财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替)
要求:
(1)请依次计算题43-2表中(A)、(B)、(C)、(D)、(E)、(F)、(G)、(H)所代表的数值(表中除“权益乘数”外,其他指标均用%表示，如有必要请保留两位小数)
(2)计算甲公司2021年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次计算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。
(3)该公司平均借款成本率为5%，计算该公司2021年总资产收益率[ (净利润+利息+所得税)/总资产×100%]，并分析该公司负债经营是否合理。
【正确答案】：(1)A=60000/100000=60%
B=9480/146977=6.45%
C=9480/100000=9.48%
D=100000/40000=2.5
E=9480/40000=23.7%
F=13%/1.3=10%
G=1/(1-50%)=2
H=13%×2=26%
(2)2021年行业标杆企业:13%×2=26%
2021年公司:9.48%×2.5=23.7%
净资产收益率与行业标杆企业的差异=23.7%-26%=-2.3%
总资产净利率变动对净资产收益率的影响=(9.48%-13%)×2=-7.04%
权益乘数变动对净资产收益率的影响=9.48%×(2.5-2)-4.74%
(3)公司总资产收益率=(9480+3000+3160)/100000=15.64%
该公司总资产收益率高于平均借款成本率5%，所以负债经营合理。