某企业正在考虑是否要建造一条生产线生产一种新产品。假定该产品估计可行销五年，五年后即需停产。生产该产品所需成本与销售收入的有关数据如下：
需要购置的设备成本80，000元
五年后设备的残值10，000元
需要的营运资金70，000元
每年的销售收入75，000元
每年广告等付现成本45，000元
前四年的每年设备维修费5，000元
又假定该企业按直线法计提折旧，企业的资金成本为12％，所得税率为40％。
要求：
（1）计算各年净现金流量；
（2）计算该项目净现值，并评价其可行性。
一元复利现值系数表
【正确答案】：（1）计算各年的净现金流量：
每年设备折旧费=（80，000-10，000）/5=l4，000元
NCF（下标0）=-（80，000+70，000）=-150，000元
NCF（下标1-4）=（75，000-45，000-5，000-14，000）×（1-40%）+14，000=20，600元
NCF（下标5）=（75，000-45，000-14，000）×（1-40%）+14，000+10，000+70，000
=103，600元
（2）计算净现值：
NP=103，600×0.567+20，600×3.037-150，000
=58，741.2+62，562.2-150，000
=-28，696.6元
因为净现值小于零，所以该项目投资不可行。