企业价值评估时，确定折现率和资本化率应遵循什么原则?
【正确答案】：企业价值评估时，确定折现率和资本化率应遵循以下一些原则：(1)折现率和资本化率应不低于安全利率。安全利率是无风险报酬率，是最低收益率。投资者购买国库券或银行存款时，风险率最低，因此，收益率是无风险报酬率。投资者投资于企业的目的在于，在承担风险的同时，获取超过无风险利率的报酬率。因此，折现率和资本化率作为衡量投资收益率的尺度，必须超过安全利率。(2)折现率和资本化率应与收益额口径保持一致。收益现值法应用中，不同的折现率、资本化率与收益额之间存在密切关系，最终会引致评估结果和价值含义的差异。折现率和资本化率的本质是收益率，如果折现率或资本化率计算中的收益采用的是净利润，预期收益额也应采用净利润口径。从形式上说，折现率或资本化率是否包含通货膨胀率，也应与收益额预测时口径保持一致。(3)折现率和资本化率应参考同行业平均收益率而定。折现率和资本化率的本质是收益率，这种收益率不是企业自身的收益率，而是同行业的平均收益率。在企业收益额一定的情况下，企业自身收益率超过行业平均收益率，该企业的评估价值就高；反之，则低。
